Мониторинг→Экономика→Экономическая политика

Финансово-банковский сектор

Падение лея пошатнуло валютный рынок…

В мае произошло существенное падение молдавского лея по отношению к доллару и евро — соответственно, на 0,5% и около 1%. Одну из первичных причин явления следует искать в динамике европейского рынка, темпы роста которого более ярко выражены по сравнению с американским, что повлияло и на эволюцию единой европейской валюты. Учитывая, что местный рынок сильно зависит от внешнего, динамика евро и доллара заметно сказалась и на молдавской национальной валюте. Некоторые СМИ заявили, что обесценение лея является следствием приостановления экспорта вина на российский рынок и что этот факт может возыметь отрицательные последствия для всей системы. В ответ НБМ выступил с заявлением для прессы, в котором опровергнул оценки местных СМИ и расценил заявления местной прессы как спекулятивные попытки, направленные на необоснованное обесценение национальной валюты.

С другой стороны, следует признать, что именно Нацбанк приобрел в течение мая валюту в больших объемах, что, по правилам рынка, неминуемо приводит к девальвации. Кроме того, предполагаем, что НБМ намеренно прибегнул к этой мере для того, чтобы дать возможность передышки экспортерам, учитывая блокаду России в отношении молдавских товаров, а также имея в виду тот факт, что в результате обесценения в выигрыше оказываются экспортеры. Не исключено, что тенденции на валютном рынке обусловлены также динамикой международного рынка нефти и развитием экономики стран региона. По состоянию на конец мая молдавский лей изменил направление и немного укрепился по отношению к доллару и евро.

С другой стороны, коммерческие банки Молдовы располагают ликвидностью, которая оценивается примерно в 3 млрд. лей, что с самого начала опровергает возможность кризиса или неплатежеспособности страны. Кроме того, портфель банковских кредитов, предоставленных на развитие виноделия, виноградарства и на обеспечение сбыта продукции этих отраслей, составляет сравнительно незначительную долю в активах банков -- 8% и 14% — в совокупном портфеле кредитов. Наконец, валютные запасы НБМ на конец мая превышали 646 млн. USD (8,41 млрд. лей), и наличие таких резервов подтверждает тот факт, что для кризиса на внутреннем валютном рынке нет пока никаких предпосылок.

…одновременно, рейтинг Молдовы по внешним обязательствам улучшен

Международное агентство по финансовым оценкам Moody’s Investors Service улучшило рейтинг Республики Молдова по долгосрочным внешним обязательствам от Caa1 до B3 в результате изменения методологии. Перспектива по долгосрочным кредитам в валюте оценена как стабильная. По сути, методологические изменения привели к улучшению рейтинга 70 стран. Рейтинги, на которых сказалась новая методология, касаются оценок обязательств в валюте. Рейтинг по краткосрочным обязательствам Республики Молдова составляет Caa2 по валютным депозитам и Caa1 — по леевым депозитам. Последняя оценка рейтинга Республики Молдова осуществлена в мае 2003 года, когда Moody’s улучшило рейтинг по долгосрочным внешним обязательствам от Ca до Caa1.

Moody’s начало оценивать рейтинг Молдовы в 1997 году. Из-за задержек с выплатой процентов и приостановления внешнего финансирования в 1998 году рейтинг по внешним обязательствам Республики Молдова был снижен от Ba2 до B2, в апреле 2000 года — от B2 до B3, в июле 2001 года — до Caa1, а в июле 2002 года, когда Правительство опоздало с выкупом еврооблигаций, помещенных на международном рынке, рейтинг был снижен до Ca.

Что означает, по сути, все это «рейтинговое сумасшествие»? Международные рейтинговые агентства, такие, как Fitch IBCA, Moody’s Investors Services и Standard & Poor’s призваны оценить степень риска в той или иной стране в зависимости от динамики главных макроэкономических показателей, исходя в основном из уровня надежности и устойчивости финансово-банковской системы. Анализируемым странам отводится соответствующее место по шкале от A до D (Standard & Poor’s si Fitch IBCA) или от A до C (Moody’s Investors Services), в зависимости от которого инвесторам советуют разворачивать или нет кредитные проекты в той или иной стране. Риски по долгосрочным внешним обязательства в валюте являются определяющими в оценке состояния страны. Кроме того, при составлении рейтинга оценочные агентства прогнозируют и рейтинговые перспективы стран. В целом, если эти перспективы отрицательные, при очередной оценке агентство снизит «балл» для соответствующей страны. В настоящий момент все три международные агентства характеризуют Республику Молдова как «стабильную» страну с точки зрения инвестиций.

Реальный сектор

Кризис в виноделии тянет всю промышленность вниз…

Объем промышленного производства сократился за первые четыре месяца 2006 года на 5,9%, до 6,4 млрд. лей (488 млн. USD). По мнению многих экспертов, это произошло на фоне кризиса в винодельческом секторе. Приостановление в конце марта экспорта вина в Россию — главный рынок молдавских комбинатов — привело к сокращению поставок и даже к приостановлению работы многих винзаводов. По данным агентства «Moldova-Vin», винодельческие предприятия работают в настоящий момент на четверть своих мощностей.

Значительное сокращение в винодельческой отрасли на фоне существенных снижений в машиностроении и производстве оборудования (-21%), производстве табака (-7%) свело на нет впечатляющий рост в области добычи и обработки камня (+64%), производства цемента (64%) и, как следствие этого, промышленность все больше развивается под знаком минус. Правительство не пересмотрело пока своих прогнозов промышленного роста на 2006 год (6,5%), но не исключает более ощутимого воздействия кризиса виноделия на промышленность в целом.

«Молдавские вина, возможно, возвратятся на прилавки российских магазинов уже этим летом», — заявил в эфире радиостанции «Эхо Москвы» спикер парламента Мариан Лупу. По его словам, стороны обсуждали возможность возобновления экспорта при условии ужесточения контроля качества. По сути, «винная война» стала хорошим уроком для Кишинева, показав необходимость поиска новых рынков сбыта и соблюдения параметров качества молдавскими виноделами.

Внешний сектор

Торговый дефицит вызывает сильную головную боль…

Правительство пересмотрело свои прогнозы относительно торгового дефицита на 2006 год. По уточненным оценкам, торговый дефицит достигнет к концу года 1,59 млрд. USD вместо изначального прогноза в 1,33 млрд. USD. Пересмотр этих параметров мотивировался продолжающимся ростом цен на энергоносители — главный источник неопределенности, с которой столкнется молдавская экономика на протяжении этого года. Согласно уточненным макроэкономическим показателям, экспорт возрастет в 2006 году на 15% при явно опережающих темпах роста импорта — 23%. Отрицательное сальдо торгового баланса Республики Молдова по результатам трех месяцев года увеличилось в полтора раза по сравнению с первым кварталом прошлого года и достигло 295 млн. USD. Экспорт увеличился за январь-март на 4,6%, тогда как импорт вырос на 25,7%.

Рынок труда

Средняя зарплата в бюджетной сфере снизилась…

В апреле заработная плата в бюджетной сфере снизилась на 21,2 лея и составила в среднем 1 254,6 лея, тогда как в реальном секторе зарплата выросла на 57,2 лея и достигла 1 731,4 лей (133 USD). В ежемесячном отчете Национального бюро статистики (НБС) уточняется, что по национальной экономике средняя заработная плата составила в апреле 1 564,8 лей — на 31,2 лея больше по сравнению с предыдущим месяцем.

Самую высокую заработную плату в отчетном месяце получили, традиционно, работники финансовых учреждений — 3 798 лея, но этот показатель был на 66 лей ниже, чем в марте. И в промышленном секторе средняя зарплата снизилась в апреле на 14 лей по сравнению с предыдущим месяцем и составила 1 965 лей, а в строительстве выросла на 154 лея — до 2 163 лей. Средняя зарплата педагогов снизилась в апреле на 31 лей по сравнению с мартом и составила 1 140 лей, а работникам здравоохранения и социального обеспечения в апреле было начислено в среднем по 1 325 лея.

Архив

2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005

 

© 2001–2018 Ассоциация Демократии Участия «ADEPT»
Тел./факс: (373 22) 21-29-92, e-mail:
Использование материалов допускается с условием ссылки на источник

Сделано в NeoNet