Alegerile parlamentare din 2021 în Republica Moldova - alegeri.md
 Мониторинг→Экономика→Экономическая политика

Экономическая политика в период 16 апреля – 1 мая 2009

Макроэкономика

Кризис обостряется…

Статистические данные ясно указывают на то, что за первый квартал 2009 года ВВП снизился по сравнению с показателем к концу декабря 2008 года примерно на 2 п.п., и это только начало года. Объем промышленного производства в первом квартале уменьшился примерно на 26%. Экспорт и импорт за тот же период также снизились — примерно на 20% и 30% соответственно, что привело к спаду объема сборов и налогов в результате экспортно-импортных операций, поступающих в государственную казну и формирующих львиную долю бюджета. Кроме того, отмечен более чем 50-процентный спад по перевозкам практически всеми видами транспорта, в секторе розничной торговли и сфере услуг отмечено снижение сделок и операций по сравнению с показателями к концу четвертого и третьего кварталов минувшего года.

Более того, МВФ выразил обеспокоенность положением дел в банковской и бюджетной системе по итогам деятельности миссии, побывавшей в Кишиневе 22–24 апреля. Если добавить сюда еще и напряженность в политической жизни страны, все это вместе взятое может оказать драматический эффект на экономику страны в нынешнем году. Пока данных по безработице нет, поэтому достаточно трудно предлагать какие-либо статистические подтверждения, по той простой причине, что их просто нет. Однако тот факт, что многие люди уходят в вынужденные отпуска или даже лишаются своего места, заставляет нас думать, что безработица — на самом подъеме.

МВФ прогнозировал дальнейшее ухудшение соответствующих показателей. Соответственно, драматический эффект кризиса на молдавскую экономику — спад сразу на 5% в этом году и стагнация в 2010-м, рост бюджетного дефицита с 1% до более чем 10%, а также увеличение внешнего долга. Основной проблемой для правительства станет пересмотр или даже снижение публичных расходов (учитывая, что само же правительство объявило о повышении зарплат и пенсий) и долга государства в условиях, когда население недовольно социальным неравенством и боится последствий мирового кризиса. Не исключаем и другие отрицательные последствия в краткосрочной перспективе, однако долгосрочные возможности остаются еще более неясными. Будущий спад рейтинга страны может привести к повышению стоимости внешнего финансирования, также очень вероятно, что это скажется и на объеме иностранных инвестиций.

Возможные решения…

Вероятно, МВФ наряду с другими донорами и инвесторами поддержит Республику Молдова при наличии ответственного руководства, а это может означать как минимум возврат налога на прибыль экономических агентов (несмотря на плачевную ситуацию, в которой находится в настоящее время сектор производства) и, наверняка, замораживание роста зарплат. Такие решения являются совсем не лучшими, однако единственно возможными в создавшихся условиях. Другим решением по повышению бюджетных доходов может быть приватизация некоторых предприятий, однако, с другой стороны, их представление на продажу во время кризиса может оказаться не самым лучшим шагом, учитывая, что лишь немногие из объектов, представленных к приватизации в прошлом году, были проданы. Особое внимание необходимо будет уделять укреплению финансовой системы, чтобы малые и средние предприятия имели доступ к финансированию для торговли и инвестиций; подобная ситуация, вероятно, приведет к созданию новых мест работы.

Банковская система

Местные банки начинают испытывать эффекты кризиса…

Эффекты экономического кризиса заставили некоторые банковские учреждения страны приостановить выдачу кредитов населению и даже экономическим агентам. Основным объяснением того, что финансово-банковский сектор стал намного более сдержанным в предоставлении кредитов, может служить то, что целый ряд предприятий, в частности строительных компаний, не в состоянии вернуть взятые ранее займы. Некоторые банковские учреждения даже прекратили кредитование для личных нужд (потребительское кредитование), а также ипотечное кредитование. Можем заключить, что система предположительно испытывает кризис ликвидности, хотя основные банковские показатели свидетельствуют об обратном.

Кроме того, значительная часть ликвидности банков формировалась за счет денег, поступающих в страну от молдавских граждан, работающих за рубежом, а поскольку поток денежных переводов стал уменьшаться (примерно на 60 миллионов долларов меньше по сравнению с первым кварталом 2008 года), можем констатировать, что в настоящее время банки располагают меньшим объемом денег в своем портфеле. Вместе с тем и граждане не слишком рвутся брать кредиты в банках. Тем более при нынешней экономической конъюнктуре (потенциальное ослабление лея по отношению к основным валютам). Другими словами, если мы берем кредит в размере, к примеру, 11 тысяч леев, в итоге нам потребуется возвращать не меньше 13 или 14 тысяч (плюс проценты) в случае девальвации.

Последствия ограничения кредитования…

Со снижением кредитования произойдет и спад покупательской способности населения. Таким образом, ожидается снижение давления роста цен, в условиях, когда денежная политика останется ограничительной и в 2009 году. Хотя по итогам первого квартала 2009 года у нас даже зарегистрирована дефляция. Спад кредитования будет означать и снижение спроса на импортные товары широкого потребления. Это может отразиться на уменьшении объема импортных поставок, а, следовательно, привести к снижению торгового дефицита и вместе с тем к потенциальному сокращению доходов бюджета. А это может отрицательно отразиться на бюджетных расходах. В итоге уменьшение объема кредитов (в том числе экономическим агентам) приведет к спаду потребления и соответственно снижению ВВП и импорта. Ограничение кредитования, имеющее прямой эффект на потребление населения, начнет ощущаться с 2009 года и может привести к замедлению экономического роста или даже рецессии, в частности в сегментах строительства и услуг.

Рынок труда

Статистика свидетельствует, что зарплаты растут…

По данным Национального бюро статистики, в январе-марте 2009 года (К1) среднемесячная зарплата работника национальной экономики составила 2569,1 лея (227 долларов), увеличившись на 12% по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года (только в номинальном выражении, эта зарплата намного ниже среднего показателя в 300 долларов, обещанного властями). Реальная зарплата в этот период увеличилась на 9%. В бюджетной сфере средняя зарплата составила 2208,6 лея (195 долларов), увеличившись по сравнению с тем же периодом прошлого года на 23%, в реальном секторе экономики — 2782,4 лея (246 долларов) или на 9% больше, чем за аналогичный период 2008 года.

В марте среднемесячная зарплата работника составила 2643,7 лея. По сравнению с мартом предыдущего года средняя зарплата увеличилась на 12%, а реальный рост зарплаты составил 10%. В бюджетной сфере среднемесячная зарплата достигла 2305,5 лея, что на 24% больше, чем в том же месяце прошлого года. В реальном секторе среднемесячная зарплата составила 2840,9 лея, увеличившись на 8% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Вместе с тем те же данные НБС свидетельствуют, что средний размер прожиточного минимума в 2008 году составил немногим более 1368 леев, увеличившись более чем на 24% по сравнению с предыдущим годом.

1–15 апреля 2009 2–31 мая 2009