Alegerile parlamentare din 2021 în Republica Moldova - alegeri.md
 Мониторинг→Экономика→Экономическая политика

Экономическая политика в период 2–31 августа 2008

Инфляция и цены

Второй месяц подряд в Молдове отмечена дефляция…

Официальная статистика показывает, что в июле по сравнению с июнем потребительские цены снизились в среднем на 0,9% на фоне удешевления продовольственных товаров на 3,3% и подорожания непродовольственных товаров (на 0,3%,), а также тарифов на услуги (на 0,7%). Это второй подряд месяц, когда в Молдове отмечена дефляция. Июльское снижение цен на продовольственные товары вызвано сезонным откатом цен на сельскохозяйственные товары: овощи в свежем виде подешевели более чем на 24% по сравнению с июнем, картофель — более чем на 8,3%, фрукты в свежем виде — на 17%, молоко и молочные изделия — на 1,5%.

С другой стороны, в июле подорожали следующие продовольственные товары: безалкогольные напитки — примерно на 7%, мед пчелиный — на 4%, колбасные изделия — на 2,5%. Также, подорожали тарифы на прокат квартир и стоматологические услуги — примерно на 5%, водоснабжение и водоотвод — почти на 4%. С начала года (июль 2008 по сравнению с декабрем 2007) уровень инфляции составил 5,3%. Рост средних цен за последние 12 месяцев (июль 2008 — июль 2007) составил 13,5% — это показатель инфляции в годовом значении. Несмотря на отмеченную в июне и июле дефляцию, в последующий период инфляция сохранится на высоком уровне на фоне растущих административных цен (природный газ, электричество и пр.).

Финансово-банковская система

Банковские активы достигли около 3,66 млрд. USD…

В первом полугодии капитал I уровня — один из главных финансовых показателей, отражающий степень консолидации банков и их способность покрыть возможные потери — увеличился по системе примерно на 13% и приблизился к 5,9 млрд. лей. Доля иностранных инвестиций в банковский капитал составила 72,5% или на 0.6 п.п. больше по сравнению с состоянием на начало года. Достаточность капитала с учетом риска по системе по-прежнему высокая — около 30% (при минимальном уровне 12%), что свидетельствует о высокой надежности банков и наличии потенциала для осуществления рискованных операций без угрозы для капитала.

Совокупные активы составили около 36,2 млрд. лей (3,66 млрд. USD) — на 13% больше, чем на начало года. В частности, кредитный портфолио увеличился на 13,6% и составил около 22,6 млрд. лей. Доля чистых кредитов в общем объеме активов достигла 62,4%. Доля неблагоприятных кредитов в общем объеме кредитов и доля неблагоприятных активов в их общем объеме составила 3,8% и, соответственно, 2.4%. В контексте диверсификации рисков в соответствии с приоритетами национальной экономики, традиционно наиболее весомая доля пришлась на кредиты, предоставленные промышленности и торговле — 48,3%. Затем следуют кредиты на недвижимость, строительство и развитие — около 13%, сельское хозяйство и пищевую промышленность — около 14%. Потребительские кредиты составили более 13%.

Чистый доход по банковской системе за первую половину года вырос на 37,5% — до 731,6 млн. лей по состоянию на 30.06.2008 года, что свидетельствует о более расширенной деятельности в целом по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рентабельность активов и акционерного капитала выросла на 4,2% и, соответственно, 24,6%, а рост этих показателей по сравнению с ситуацией на начала года составил 0.3 п.п. и 0.6 п.п. Рост объема облигаций по банковской системе в первом семестре на 13,2% — до 29,95 млрд. лей и, в частности, депозитов физических лиц (более чем на 18%) примерно до 16,7 млн. лей также свидетельствует о высоком уровне платежеспособности и надежности банков.

Национальная валюта и обменный курс

Власти прогнозируют дальнейшее укрепление молдавского лея…

Согласно проекту бюджета на 2009 год, внесенный на рассмотрение Правительства, Министерство финансов ожидает дальнейшее укрепление молдавского лея по отношению доллару США; исходя из этой предпосылки, доходная и расходная статьи госбюджета на 2009 году построены на обменном курсе в 9,12 лея за доллар. Таким образом, котировка лей/доллар может вернуться к состоянию на конец ноября 1998 года, когда национальная валюта находилась в свободном падении после российского финансового кризиса. Бюджет на 2008 год был сверстан исходя из курса 10,25 лея/ 1 USD.

Обменный курс используется при подсчете доходов от импорта/экспорта (в т.ч. НДС, который составляет 64,35% доходов в госбюджет), консульских сборов, грантов, полученных от внешних доноров, расходов на выполнение обязательств перед международными организациями, обслуживание внешних кредитов, содержание дипломатических миссий и т.д.

Эволюция обменного курса национальной валюты, поддерживаемого массивными поступлениями валюты от наших соотечественников, работающих за рубежом, может оказать дополнительное давление на рост импорта и значительно повлиять как на бюджетные доходы, так и на расходы. Дальнейшее укрепление молдавского лея может стать фактором риска для госбюджета, и в этих условиях Правительству придется для рекапитализации НБМ направить часть средств на увеличение уставного капитала НБМ или провести эмиссию государственных ценных бумаг для покрытия дебетового сальдо общего резервного фонда, что потребует дополнительных средств на обслуживание внутреннего государственного долга.

Недавно аналитики немецкого банка «Commerzbank» констатировали по итогам очередного исследования, что в первом полугодии молдавский лей показал самую хорошую динамику в сравнении с остальными валютами, уступив только чешской кроне. Таким образом, лей стал второй в мире валютой, и укрепился на 17% по отношению к доллару США и на 15% по отношению к евро. Немецкие аналитики расценивают эту динамику как достижение, свидетельствующее о реальном потенциале Молдовы. По данным Национального банка Молдовы, за первую половину года молдавский лей укрепился по отношению к американскому доллару на 14,6% в номинальных терминах, тогда как в реальных терминах укрепление было еще более заметным — 18,17%. 14 августа курс лей/ евро достиг самого низкого уровня после мая 2004 года. На этом фоне экспортеры и молдавские граждане, работающие за рубежом и отсылающие на родину деньги, терпят серьезные убытки.

Макроэкономические прогнозы

6-процентный экономический рост и инфляция в пределах 10% на 2009 год…

В госбюджете на 2009 год заложен 6-процентный рост ВВП (до 70,5 млрд. лей), инфляция в пределах 10%, увеличение экспорта на 19% и импорта на 4%RO. Оценки макроэкономических показателей осуществлены с учетом тенденций развития национальной экономики и достигнутых результатов за первую половину года. Валовой внутренний продукт, спрогнозированный на этот год, составляет 62,7 млн. лей (+7,5%). В 2007 году рост ВВП вырос на 3% и составил в номинальном выражении 53,4 млн. лей.

Социальная защита

Всемирный банк прогнозирует повышение уровня бедности на 13%…

Предварительные оценки Всемирного банка свидетельствуют о том, что если уровень инфляции в Молдове достигнет в ближайший период 20%, стране грозит увеличение уровня бедности на 13%, что еще больше обострит проблемы, связанные с необходимостью обеспечить малоимущим категориям граждан доступ к продуктам питания. В частности, прямым продовольственным вызовом является ситуация граждан, содержащихся в государственных учреждениях, в том числе детей и стариков, которые сегодня живут менее чем на 2 доллара в день. Это огромная проблема для страны, в которой уже около 28% граждан прозябают на грани бедности. Увеличение цен на продовольственные товары, как правило, гораздо больнее сказывается именно на обедневших категориях населения, которые тратят более весомую долю своих доходов на питание и несравненно более зависимы от зарплаты и денежных переводов.

16 июля – 1 августа 2008 1–15 сентября 2008